来源：市场资讯
（来源：铭说能源）
摘要
本周行情回顾：本周（6.15-6.19）上证指数报收4090.48点，上涨1.46%，沪深300指数报收4941.60点，上涨3.44%。电力及公用事业指数报收3212.92点，下跌3.30%，跑输沪深300指数6.74pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23。
本周行业观点：
江西公开征求《江西省增量新能源项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》意见，对机制电价竞价主体范围划定明确红线。6月16日，江西省发展和改革委员会就《江西省增量新能源项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》公开征求意见。根据文件，竞价主体范围中对不纳入机制电价执行范围的边界进行了“精准剥离”。
√明确“源网荷储、绿电直连等”不纳入执行范围：竞价主体包括2025年6月1日及以后投产的集中式风电、光伏项目，分散式风电、分布式光伏项目，不含已明确电价的竞争性配置项目。同时明确规定源网荷储、绿电直连等新能源发电就近消纳项目,以及2027年1月1日及以后投产的采取自发自用余电上网模式的工商业分布式光伏项目，不纳入机制电价执行范围。
√明确未投产及分布式新能源项目聚合商的参与条件：竞价主体包含竞价公告发布时未投产，但经项目建设单位自行评估，次年12月底前全容量并网的集中式、分布式新能源项目。分布式新能源项目聚合商，其聚合的分布式项目最早投产时间和最晚投产时间间隔不得超过1年。同时，分布式新能源项目可由聚合商代理参与竞价。同一场次竞价中，一个分布式新能源项目主体只能选择一家聚合商代理，一家聚合商可代理多个分布式新能源项目，从机制上限定了分布式光伏的申报路径。
√明确机制电量的“多退少补”动态调节机制：机制电量规模与全省新能源消纳责任权重挂钩，当全省超额完成当年非水电消纳责任权重时，次年机制电量规模适当减少；未完成时，次年机制电量规模适当增加。利用市场化电量规模作为杠杆，动态平抑省内绿色电力的供需矛盾。
√严格限定竞价申报价格的单位及上下限原则：竞价上限，根据新能源项目合理成本收益、绿色价值、电力市场供需形势、用户承受能力等因素确定。竞价下限，原则上参考先进电站造价水平（仅包含固定成本）折算度电成本（不含收益）合理确定。后期适时取消竞价下限。
云南省2027年光伏与风电出清价格表现稳健，相较前两轮显著修复。据储能与电力市场，昆明电力交易中心近期完成了云南省增量新能源项目2027年机制电价竞价工作，最终竞价出清结果显示，光伏机制电价为0.331元/度，风电机制电价为0.3351元/度，较前两轮竞价结果显著修复。
5月用电增速回升至6.9%，高技术及装备制造业、充换电服务业、互联网数据服务业维持高增。2026年5月全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。其中，第一产业用电量124亿千瓦时，同比增长5.0%；第二产业用电量5753亿千瓦时，同比增长6.0%；第三产业用电量1704亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1090亿千瓦时，同比增长7.5%。高技术及装备制造业用电量1091亿千瓦时，同比增长12.2%；充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为149亿、90亿千瓦时，增速分别高达59.9%、45.4%。
5月规上发电增速加快，水电、太阳能出力高增，火电增速放缓。5月份，规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比4月份加快1.6个百分点；日均发电253.0亿千瓦时。分品种看，火电同比增长2.1%，增速比4月份放缓1.0个百分点；水电增长13.0%，增速加快0.8个百分点；核电增长5.0%，4月份为下降8.7%；风电增长0.5%，4月份为下降5.0%；太阳能发电增长12.1%，增速加快5.0个百分点。
投资建议：
需求端，5月用电增速提升至6.9%，互联网数据、充换电服务等新兴产业维持用电高增；供给端，水电、核电以及绿电发电增速均修复。建议关注算电协同相关标的，建议关注涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源。建议关注调节价值凸显&红利化火电企业：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、国电电力、大唐发电、宝新能源、申能股份、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。电算协同有望打开绿电企业新增长空间，看好优质风光资产：新天绿色能源、龙源电力、中闽能源等。把握水核防御，水核有望受益于电价修复，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、中国核电和中国广核。燃气板块，建议关注盈利修复同时稳定分红的优质龙头城燃，新奥能源、昆仑能源、华润燃气。
风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
报告正文
1.本周行业观点
1.1 云南省2027年机制电价走高，5月全社会用电增长6.9%
江西公开征求《江西省增量新能源项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》意见，对机制电价竞价主体范围划定明确红线。6月16日，江西省发展和改革委员会就《江西省增量新能源项目机制电价竞价实施细则（修订稿）》公开征求意见。根据文件，竞价主体范围中对不纳入机制电价执行范围的边界进行了“精准剥离”。
√明确“源网荷储、绿电直连等”不纳入执行范围：竞价主体包括2025年6月1日及以后投产的集中式风电、光伏项目，分散式风电、分布式光伏项目，不含已明确电价的竞争性配置项目。同时明确规定源网荷储、绿电直连等新能源发电就近消纳项目,以及2027年1月1日及以后投产的采取自发自用余电上网模式的工商业分布式光伏项目，不纳入机制电价执行范围。
√明确未投产及分布式新能源项目聚合商的参与条件：竞价主体包含竞价公告发布时未投产，但经项目建设单位自行评估，次年12月底前全容量并网的集中式、分布式新能源项目。分布式新能源项目聚合商，其聚合的分布式项目最早投产时间和最晚投产时间间隔不得超过1年。同时，分布式新能源项目可由聚合商代理参与竞价。同一场次竞价中，一个分布式新能源项目主体只能选择一家聚合商代理，一家聚合商可代理多个分布式新能源项目，从机制上限定了分布式光伏的申报路径。
√明确机制电量的“多退少补”动态调节机制：机制电量规模与全省新能源消纳责任权重挂钩，当全省超额完成当年非水电消纳责任权重时，次年机制电量规模适当减少；未完成时，次年机制电量规模适当增加。利用市场化电量规模作为杠杆，动态平抑省内绿色电力的供需矛盾。
√严格限定竞价申报价格的单位及上下限原则：竞价上限，根据新能源项目合理成本收益、绿色价值、电力市场供需形势、用户承受能力等因素确定。竞价下限，原则上参考先进电站造价水平（仅包含固定成本）折算度电成本（不含收益）合理确定。后期适时取消竞价下限。
云南省2027年光伏与风电出清价格表现稳健，相较前两轮显著修复。据储能与电力市场，昆明电力交易中心近期完成了云南省增量新能源项目2027年机制电价竞价工作，最终竞价出清结果显示，光伏机制电价为0.331元/度，风电机制电价为0.3351元/度，较前两轮竞价结果显著修复。
5月用电增速回升至6.9%，高技术及装备制造业、充换电服务业、互联网数据服务业维持高增。2026年5月全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。其中，第一产业用电量124亿千瓦时，同比增长5.0%；第二产业用电量5753亿千瓦时，同比增长6.0%；第三产业用电量1704亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1090亿千瓦时，同比增长7.5%。高技术及装备制造业用电量1091亿千瓦时，同比增长12.2%；充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为149亿、90亿千瓦时，增速分别高达59.9%、45.4%。
5月规上发电增速加快，水电、太阳能出力高增，火电增速放缓。5月份，规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比4月份加快1.6个百分点；日均发电253.0亿千瓦时。分品种看，火电同比增长2.1%，增速比4月份放缓1.0个百分点；水电增长13.0%，增速加快0.8个百分点；核电增长5.0%，4月份为下降8.7%；风电增长0.5%，4月份为下降5.0%；太阳能发电增长12.1%，增速加快5.0个百分点。
1.2 火电：煤价持平863元/吨
1.3 水电：6月19日三峡入库流量同比降低15.63%，出库流量同比上升1.74%
1.4 绿电：硅料价格降低，主流硅片价格降低
硅料价格降低，主流硅片价格降低：截至6月17日硅料价格为33元/KG，价格较前值下降，截至6月17日主流品种硅片价格为1.02元/PC，价格较上周略微降低。长期来看，光伏项目收益率有望进一步提升。
1.5 碳市场：交易收盘价格较上周上涨1.13%
全国碳市场交易价格较上周上涨1.13%。本周（6.15-6.19）周成交量4707.03万吨，周成交额36.13亿元，最高成交价82.50元/吨，最低成交价81.00元/吨，本周最后一个交易日收盘价为82.34元/吨，较上周上涨1.13%。本周大宗协议交易周成交量120.00万吨，周成交额0.98亿元。截至2026.6.18，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量9.12亿吨，累计成交额612.76亿元。
2.本周行情回顾
本周（6.15-6.19）上证指数报收4090.48点，上涨1.46%，沪深300指数报收4941.60点，上涨3.44%。中信电力及公用事业指数报收3212.92点，下跌3.30%，跑输沪深300指数6.74pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第23。
个股方面，电力及公用事业板块上市公司大部分下跌。
涨幅前五：协鑫能科、大连热电、甘肃能源、华电B股、能辉科技。涨幅分别为9.46%、3.48%、3.25%、2.85%、2.06%。
跌幅前五：电投产融、电投绿能、浙江新能、西昌电力、赣能股份。跌幅分别为-9.20%、-9.45%、-9.98%、-13.52%、-15.04%。
3.行业资讯
3.1 行业要闻
国家统计局发布2026年5月份能源生产情况
规上工业电力生产增速加快。5月份，规上工业发电量7843亿千瓦时，同比增长4.2%，增速比4月份加快1.6个百分点；日均发电253.0亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量39129亿千瓦时，同比增长3.6%。
（来源：中国能源报，6月16日）
中船科技陆上最大15MW风电机组完成总装
此次下线的15MW机组在完成风场测试验证后，将批量应用于新疆塔城额敏130万千瓦风电项目。作为国内首个15MW级陆上风电批量化应用工程，该项目一期规划装机75万千瓦，拟安装35台15MW和36台6.25MW风电机组。这一标志性项目的落地，不仅是“大国重器”的实战检验，更将进一步激活“三北”地区风电大基地的开发潜力，为我国能源结构的绿色低碳转型与优化升级注入强劲动能。
（来源：中国能源报，6月16日）
全国第4家！内蒙古电力交易中心获批开展绿证交易！
6月12日，国家能源局正式批复同意内蒙古电力交易中心组织开展绿证交易。至此，内蒙古电力交易中心成为继中国绿色电力证书交易平台、北京电力交易中心、广州电力交易中心之后的全国第4家绿证交易平台，也是全国首家可同时组织绿证交易和绿电交易的省级电力交易机构。
（来源：中国电力报，6月17日）
2026年5月份全社会用电量同比增长6.9%
5月份，全社会用电量8671亿千瓦时，同比增长6.9%。从分产业用电看，第一产业用电量124亿千瓦时，同比增长5.0%。第二产业用电量5753亿千瓦时，同比增长6.0%；其中，工业用电量5703亿千瓦时，同比增长6.2%，高技术装备制造业用电量1091亿千瓦时，同比增长12.2%。第三产业用电量1704亿千瓦时，同比增长9.7%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为149亿、90亿千瓦时，增速分别达到59.9%、45.4%。城乡居民生活用电量1090亿千瓦时，同比增长7.5%。
（来源：中国电力报，6月18日）